Fondo E de las AFP acumula fuertes pérdidas por swaps de tasas

Los fondos de pensiones administrados por las AFP registraron pérdidas por cerca de US$11.600 millones en 2026, y el Fondo E concentró la mayor parte de ese retroceso. Las caídas se asocian a posiciones en swaps de tasas de interés, instrumentos financieros con inversiones en el extranjero que, según lo reportado, restaron alrededor de 4,5% a la rentabilidad de ese fondo.

En septiembre, los fondos D y E presentaron las mayores bajas acumuladas, con retrocesos de -10,39% y -6,38%, respectivamente. El resultado ha generado controversia en el debate sobre la gestión de los recursos previsionales, en un contexto en que el Fondo E, concebido originalmente como el de menor riesgo, fue aumentando su nivel de exposición con el tiempo.

Analistas citados en la discusión señalan que la evolución del dólar pudo haber amortiguado parte de las pérdidas, dado que algunas posiciones apostaban en contra de la divisa. La situación pone el foco en la composición de las carteras de los fondos y en el perfil de riesgo que deben mantener los afiliados.

Claves

• Los fondos de pensiones perdieron cerca de US$11.600 millones en 2026.
• El Fondo E concentró la mayor parte de las pérdidas del período.
• Los swaps de tasas restaron alrededor de 4,5% a la rentabilidad del fondo.